Kraken 合约交易：不同类型选择
Kraken 作为一家领先的加密货币交易所，提供丰富的合约交易产品，以满足不同交易者的风险偏好和投资策略。 理解 Kraken 提供的各种合约类型对于做出明智的交易决策至关重要。 本文将深入探讨 Kraken 合约交易的不同类型选择，帮助交易者更好地利用 Kraken 平台进行合约交易。
1. 永续合约
永续合约是 Kraken 以及其他主流加密货币交易所中最受欢迎的衍生品合约类型之一。这种合约的创新之处在于它突破了传统期货合约的限制，最显著的特点是没有到期日。这意味着交易者在理论上可以无限期地持有他们的多头或空头仓位，而无需像传统期货那样定期进行结算和展期。 然而，无限期持有并非完全没有条件，交易者需要持续满足交易所设定的维持保证金要求，以确保其仓位能够继续维持下去。维持保证金是指交易者必须在其账户中保持的最低资金量，以覆盖潜在的亏损风险。 如果账户余额低于维持保证金水平，交易所将启动强制平仓程序，以减少风险。
永续合约的价格通常会锚定现货市场价格，并通过一种名为“资金费率”（Funding Rate）的机制来实现。 资金费率是多头和空头交易者之间定期支付的费用。 当市场普遍看涨时，资金费率通常为正，这意味着多头交易者需要向空头交易者支付费用。相反，当市场普遍看跌时，资金费率通常为负，这意味着空头交易者需要向多头交易者支付费用。 资金费率机制的存在，确保了永续合约价格与现货价格之间的动态平衡，防止价格出现过大的偏离。
在 Kraken 交易所进行永续合约交易，用户可以利用杠杆来放大其潜在收益，但也需要意识到杠杆也会放大潜在的亏损。 合理使用杠杆是永续合约交易中至关重要的一环，投资者需要充分了解自身的风险承受能力，并制定严格的风险管理策略，包括设置止损单和止盈单，以控制交易风险。时刻关注市场动态，及时调整交易策略，也是成功进行永续合约交易的关键因素。
1.1 运作机制
永续合约旨在模拟传统期货合约的功能，但没有到期日。 为了使其价格能够紧密跟踪标的资产的现货价格，交易所通常会采用复杂的机制。 Kraken交易所使用一种关键机制，即“资金费率”，来实现这一目标。
- 资金费率: 资金费率是永续合约市场中多头和空头交易者之间定期交换的费用。 它的核心目的是平衡市场供需，并确保永续合约的价格与其标的资产的现货价格保持一致。 当永续合约的价格高于标的资产的现货价格时，资金费率为正，这意味着做多永续合约的交易者需要向做空永续合约的交易者支付费用。 这种支付激励更多交易者做空永续合约，从而压低其价格，使其更接近现货价格。 相反，当永续合约的价格低于现货价格时，资金费率为负，做空者向做多者支付费用。这鼓励更多交易者做多，推高永续合约的价格。资金费率的大小通常取决于永续合约价格与现货价格之间的差异，差异越大，资金费率越高。通过这种动态调整机制，资金费率能够有效地引导永续合约价格向现货价格靠拢，维持市场的稳定性和价格的合理性。需要注意的是，资金费率的结算时间间隔通常由交易所预先设定，例如每小时、每8小时等。交易者在参与永续合约交易时，应密切关注资金费率的变化，并将其纳入交易策略中，以更好地管理风险。
1.2 优势
- 无限期持有: 加密货币永续合约的一个显著优势在于其没有到期日。这意味着交易者无需像传统期货合约那样，在特定时间被迫平仓或展期。这种特性赋予了交易者极大的灵活性，使其能够根据自身对市场趋势的判断，长期持有仓位，并从长期趋势中获利。交易者可以根据市场变化灵活调整交易策略，避免因到期交割带来的操作压力。
- 高杠杆: Kraken 等平台通常提供较高的杠杆比例，例如高达 50 倍。这意味着交易者可以使用相对较少的保证金来控制更大价值的加密货币头寸。例如，若使用 50 倍杠杆，交易者只需投入 100 美元，即可控制价值 5000 美元的加密货币。高杠杆可以显著放大盈利，但同时也必须认识到，高杠杆也伴随着极高的风险。微小的市场波动都可能导致巨大的收益或损失，因此，谨慎管理风险至关重要。交易者在使用高杠杆时，应充分了解其运作机制，并采取适当的风险管理措施，例如设置止损单，以避免过度损失。
- 做多做空: 加密货币永续合约允许交易者根据自己的市场预期，选择做多（买入）或做空（卖出）。做多是指交易者预期价格会上涨，并通过买入合约来获利；做空是指交易者预期价格会下跌，并通过卖出合约来获利。这种双向交易机制使得交易者无论市场是上涨还是下跌，都有机会从中获利。做空机制尤其适用于熊市行情，交易者可以通过做空来对冲风险或实现盈利。然而，无论做多还是做空，交易者都需要对市场进行深入分析，并制定合理的交易策略。
1.3 风险
- 高波动性: 加密货币市场以其显著的价格波动性而闻名。这种波动性在合约交易中被放大，因为合约允许交易者使用杠杆。杠杆可以增加潜在利润，但同时也显著增加潜在损失。价格的快速和不可预测的变动可能导致严重的财务损失。因此，理解并适应这种高波动性对于参与加密货币合约交易至关重要。
- 爆仓风险: 在加密货币合约交易中，爆仓是指交易者的保证金不足以维持其未平仓头寸时发生的强制平仓。当市场走势与交易者的预期相反，导致其账户净值低于维持保证金水平时，交易所或交易平台会自动平仓以防止进一步的损失。爆仓风险是合约交易中最主要的风险之一，尤其是对于使用高杠杆的交易者。有效的风险管理策略，包括设置止损单和合理控制杠杆比例，对于降低爆仓风险至关重要。
- 资金费率: 资金费率是加密货币永续合约交易中的一种机制，用于平衡多头和空头头寸，并使合约价格接近标的资产的现货价格。资金费率由多头或空头支付给对方，具体取决于市场状况。如果多头占据主导地位，资金费率将由多头支付给空头；反之，如果空头占据主导地位，则资金费率将由空头支付给多头。交易者需要密切关注资金费率的变化，因为它可以显著影响交易成本，尤其是在长期持有头寸的情况下。资金费率可以变为正数或负数，反映了市场情绪和供需关系。
2. 期货合约
与永续合约显著不同，传统期货合约拥有明确预设的到期日。这意味着合约存在一个确定的结束时间。在该到期日，合约不再有效，并会根据事先确定的结算机制自动进行结算，通常以结算价格为基准。结算价格的确定方式可能包括参考特定时间段内的现货市场价格平均值，或者交易所规定的其他计算方法。持有到期合约的交易者，无论是盈利还是亏损，都将在结算日收到或支付相应的资金。
2.1 运作机制
期货合约的价格是市场参与者对标的资产未来价格走势的集体预期体现。这种预期并非凭空产生，而是受到多种复杂因素的综合影响。
供需关系是影响期货价格最核心的因素之一。当市场对标的资产的需求大于供应时，期货价格往往会上涨，反之，当供应过剩时，价格则会下跌。这种供需关系不仅受到当前市场状况的影响，也受到对未来供需情况的预测的影响。
市场情绪在期货市场中扮演着重要的角色。乐观的情绪可能导致投资者涌入市场，推高价格，而悲观的情绪则可能引发恐慌性抛售，导致价格暴跌。市场情绪往往受到新闻事件、经济数据和市场传言等因素的影响，具有一定的非理性特征。
宏观经济因素，例如利率、通货膨胀率、经济增长率等，也会对期货价格产生重大影响。利率上升可能会增加持有期货合约的成本，从而抑制需求；通货膨胀率上升可能会导致投资者寻求避险资产，推高某些商品的期货价格；经济增长则可能刺激对原材料的需求，从而推高相关期货的价格。
一些特定于标的资产的因素也会影响期货价格。例如，农产品的期货价格会受到天气、病虫害等因素的影响；能源产品的期货价格会受到地缘政治风险、库存水平等因素的影响；贵金属的期货价格会受到美元汇率、地缘政治风险等因素的影响。
期货交易的本质是风险转移，通过期货市场，生产者可以将价格波动的风险转移给投机者。投机者则通过承担风险来获取收益。期货价格的波动为市场参与者提供了套利、套期保值和投机的机会。
2.2 优势
- 价格发现: 期货合约通过汇集买方和卖方的预期，为市场提供一个透明的价格发现机制。市场参与者可以利用期货市场的价格信息，了解更广泛的市场对标的资产未来价格的预期。这种预期反映了供需关系、宏观经济因素以及其他影响资产价值的因素。通过分析期货合约的价格走势和成交量，交易者可以更好地评估市场情绪和潜在的价格趋势。
- 对冲风险: 企业和投资者可以有效地利用期货合约来对冲价格波动带来的风险。例如，一家航空公司可以通过购买原油期货合约来锁定未来燃油成本，从而避免因油价上涨而导致的利润损失。同样，农产品生产者可以通过出售农产品期货合约来锁定未来的销售价格，从而降低因市场价格下跌而造成的损失。这种对冲机制有助于企业和投资者稳定收益，降低经营风险。
- 到期日确定: 期货合约具有明确的到期日，这为交易者提供了清晰的时间框架来规划和执行交易策略。在合约到期时，交易者可以选择进行实物交割或以现金结算。明确的到期日有助于交易者进行风险管理，并根据自身的需求和市场情况灵活调整交易策略。这种时间确定性使得期货合约成为一种有效的风险管理工具。
2.3 风险
- 到期日限制: 数字货币期货合约都有明确的到期日。交易者必须在到期日之前选择平仓（即卖出已持有的多头合约或买入已持有的空头合约）或展期合约（即将合约转移到更远的到期日）。未能及时处理可能导致合约自动平仓，并可能产生意外的盈亏。需要关注不同交易所或合约类型的具体规则，因为自动平仓的机制和时间点可能存在差异。
- 价格波动: 加密货币市场以其高波动性而闻名。数字货币期货合约的价格波动性通常比现货市场更高，因为它们具有杠杆效应。这意味着即使是小幅的价格变动也可能导致显著的盈利或亏损。交易者需要密切关注市场动态，包括新闻事件、监管政策、技术发展以及宏观经济因素，这些都可能对价格产生影响。有效的风险管理策略，例如设置止损单，对于限制潜在损失至关重要。
- 交割风险: 某些类型的期货合约涉及实物交割，即在合约到期时，卖方必须交付标的资产（例如比特币），而买方必须支付相应的款项。实物交割可能涉及复杂的流程和额外的成本，例如存储和运输费用。 然而，Kraken 提供的数字货币期货合约通常是现金结算的。 这意味着在合约到期时，盈亏将以现金形式结算，而无需实际交付或接收加密货币。即使如此，交易者仍需要了解合约的具体条款和条件，以避免任何潜在的误解或意外情况。
3. 交割日期
Kraken 提供了多种交割日期的期货合约，以满足不同交易者的需求。常见的类型包括：
- 季度合约： 这些合约在每个季度的特定日期交割（通常是三月、六月、九月和十二月的最后一个星期五）。季度合约适合那些寻求中期投资机会，并预测未来几个月市场趋势的交易者。
- 永续合约： 虽然Kraken可能提供其他类型的期货合约，但永续合约没有固定的交割日期。 它们依赖于资金费率机制来使其价格接近标的资产的现货价格。 永续合约特别受短期交易者和那些喜欢避免定期合约展期的人欢迎。
选择合适的交割日期或合约类型至关重要，因为它会直接影响交易者的风险敞口和潜在回报。考虑因素包括：
- 交易策略： 长期投资者可能更喜欢季度合约，因为它们提供更长的持有期。日内交易者或剥头皮交易者可能倾向于永续合约，以便更好地利用短期价格波动。
- 时间范围： 交易者应选择与其市场预测时间范围相符的交割日期。
- 流动性： 不同交割日期的合约流动性可能有所不同。流动性强的合约往往滑点较低，更容易执行交易。
- 市场事件： 重要的经济事件或新闻发布可能会影响特定交割日期合约的价格。交易者应注意这些事件并相应地调整其策略。
理解 Kraken 提供的不同交割日期和合约类型，是制定成功的期货交易策略的关键一步。仔细评估您的交易目标、风险承受能力和市场前景，选择最适合您需求的合约。请始终进行彻底的研究，并了解与期货交易相关的风险。
3.1 短期交易
对于活跃的短期交易者，例如日内交易者或波段交易者，选择近期到期的加密货币合约通常是更合适的策略。这是因为近期合约的价格对市场波动和价格变动表现出更高的敏感性，能够更快速地反映市场情绪的变化。
这种高敏感性源于时间价值的影响。距离到期日越近，合约价格就越接近标的资产的实际价格，时间价值的影响逐渐减小。因此，即使是标的资产价格的微小变动，也可能导致近期合约价格的显著波动，为短期交易者提供了更多的盈利机会。然而，需要注意的是，这种高波动性也意味着更高的风险，需要交易者具备快速决策和风险管理的能力。
短期交易者通常更关注流动性。近期合约通常具有更高的交易量和更小的买卖价差，这使得进出场更加容易，降低了交易成本。流动性对于执行快速交易策略至关重要，可以避免因流动性不足而导致的价格滑点或无法成交的情况。
3.2 长期交易
对于寻求长期投资机会的交易者来说，选择远期到期的加密货币合约通常更为适宜。这些合约的到期日设定在较远的未来，例如数月甚至一年以后。相比于短期合约，远期合约的价格波动性通常较低，这主要是因为它们的价格受到更多宏观因素的影响，例如整体市场趋势、技术进步以及监管政策变化。短期波动对它们的影响相对较小。因此，长期交易者可以利用远期合约来建立更加稳定的头寸，降低因短期市场噪音带来的干扰。
远期合约的另一个优势在于其价格更容易预测。虽然加密货币市场本质上具有高度的不确定性，但长期趋势的预测相对短期波动来说更加可行。长期交易者可以通过深入分析基本面因素，例如项目的发展潜力、团队实力以及市场采用率，来预测未来价格的走向。这种预测方法对于短期交易可能效果不佳，但对于长期投资来说却至关重要。因此，选择远期合约有助于长期交易者制定更加可靠的交易策略，提高投资成功的概率。
4. 杠杆选择
Kraken 为其用户提供灵活的杠杆选项，允许交易者根据自身风险承受能力和交易策略调整杠杆倍数。杠杆交易通过借入资金来放大您的交易头寸，这意味着您可以用相对较少的自有资金控制更大的资产价值。例如，如果您使用 2 倍杠杆，您可以用 100 美元的保证金控制价值 200 美元的资产。
杠杆效应是双刃剑。 杠杆越高，潜在利润越高，但风险也越高。在高杠杆情况下，即使是小幅不利市场波动也可能导致重大损失，甚至超过您的初始保证金。因此，审慎选择杠杆倍数至关重要。建议新手交易者从较低的杠杆倍数开始，逐步增加，同时充分理解杠杆交易的潜在风险。
Kraken 平台通常会提供风险提示和杠杆交易的相关教育资源，鼓励用户负责任地使用杠杆功能。 交易者应仔细评估自身的风险承受能力、交易经验和对市场波动的理解，然后再决定使用的杠杆水平。 合理设置止损单可以帮助限制潜在损失，减轻高杠杆交易带来的风险。
4.1 高杠杆
高杠杆交易是加密货币市场中一种风险极高的策略，它允许交易者以相对较小的自有资金控制更大价值的资产。这种策略通过借入资金来放大潜在利润，但也显著增加了潜在亏损。因此， 高杠杆交易仅适用于经验丰富的交易者 ，这些交易者不仅对加密货币市场具有深刻的理解和敏锐的洞察力，还具备成熟的风险管理能力，能够承受市场波动带来的巨大不确定性。
对于新手交易者或风险承受能力较低的交易者而言，贸然使用高杠杆可能会导致快速且巨大的资金损失。高杠杆交易需要交易者具备快速决策的能力、精确的市场分析技巧以及严格的止损策略。交易者还需要密切关注市场动态，及时调整交易策略，以应对突发事件和市场变化。因此， 在决定使用高杠杆之前，交易者必须充分评估自身的风险承受能力和交易经验 ，并确保已经掌握了必要的知识和技能。
不同交易所提供的高杠杆倍数可能不同，从2倍到100倍甚至更高。杠杆倍数越高，潜在的利润和亏损也越大。例如，如果交易者使用100倍杠杆，即使市场价格仅波动1%，也可能导致其投资本金完全损失。因此， 选择合适的杠杆倍数至关重要 ，交易者应该根据自身的风险承受能力和交易策略谨慎选择。
交易者还应该注意交易所的爆仓机制。当交易亏损达到一定程度时，交易所可能会强制平仓，以防止交易者损失超过其账户中的资金。 了解爆仓机制并设置合理的止损位是控制风险的关键 。总而言之，高杠杆交易是一把双刃剑，既可以带来巨大的收益，也可能导致巨大的损失，交易者必须谨慎对待。
4.2 低杠杆
低杠杆，例如 2x 或 3x，特别适用于加密货币合约交易的新手，以及那些风险承受能力较低的交易者。使用低杠杆的主要优势在于它能显著降低交易风险。在高波动性的加密货币市场中，即使是小幅的价格波动也可能因为杠杆的作用而被放大，导致巨大的盈亏。低杠杆可以有效控制这种放大效应，让交易者在市场波动时有更大的缓冲空间。
对于初学者而言，低杠杆有助于他们逐步熟悉合约交易的运作机制，包括理解保证金、爆仓、强平等概念。通过实际操作，他们可以更好地掌握交易策略，并在承担较小风险的前提下，积累宝贵的交易经验。低杠杆也允许交易者在市场判断失误时有更多的时间进行调整，避免因快速爆仓而损失全部本金。
低杠杆并不意味着盈利空间会缩小。相反，它可以帮助交易者更理性地分析市场，避免过度交易和冒险行为，从而提高整体的盈利概率。经验丰富的交易者有时也会选择低杠杆策略，以降低特定交易的风险，或者在市场不明朗时保持谨慎姿态。
5. 风险管理工具
Kraken 交易所提供了一系列全面的风险管理工具，旨在帮助各类交易者有效控制和减轻潜在风险。这些工具不仅适用于经验丰富的专业交易员，也同样能帮助初学者更好地管理其投资组合。
止损订单 (Stop-Loss Orders): 止损订单允许交易者设定一个特定的价格水平，一旦市场价格触及该水平，系统将自动执行卖出订单，从而限制潜在损失。止损订单是风险管理的基础工具，有助于在市场不利波动时保护资本。
止盈订单 (Take-Profit Orders): 与止损订单相反，止盈订单允许交易者设定一个目标价格水平，一旦市场价格达到该水平，系统将自动执行卖出订单，锁定利润。这有助于在价格达到预期目标时自动获利，避免错失良机。
限价订单 (Limit Orders): 限价订单允许交易者指定一个期望的价格来买入或卖出资产。只有当市场价格达到或优于该价格时，订单才会被执行。这有助于交易者以更理想的价格进行交易，提高交易效率。
杠杆控制 (Leverage Control): Kraken 允许使用杠杆进行交易，放大潜在收益，但也同时放大了潜在风险。Kraken 平台提供灵活的杠杆选择，交易者可以根据自身的风险承受能力选择合适的杠杆比例。谨慎使用杠杆是风险管理的关键。
仓位规模控制 (Position Sizing): 合理的仓位规模控制是风险管理的重要组成部分。交易者应根据自身的资金规模和风险承受能力，合理分配交易资金，避免过度投入单一资产，降低整体投资组合的风险。
风险警示和通知 (Risk Alerts and Notifications): Kraken 平台提供风险警示和通知功能，当市场出现剧烈波动或账户风险水平达到预设阈值时，系统会及时通知交易者，帮助交易者及时采取措施，应对市场变化。
投资组合多样化 (Portfolio Diversification): 将资金分散投资于不同的加密货币或其他资产，可以降低单一资产风险对整体投资组合的影响。投资组合多样化是降低风险的有效策略。
通过有效利用 Kraken 提供的这些风险管理工具，交易者可以更好地保护自己的资金，降低潜在损失，并在波动的加密货币市场中获得更稳定的回报。然而，需要强调的是，风险管理工具并非万能，交易者仍需保持谨慎，持续学习和提升自身的风险管理能力。
5.1 止损单 (Stop-Loss Orders)
止损单是一种在加密货币交易中至关重要的风险管理工具，它允许交易者预先设定一个特定的价格水平，一旦市场价格触及或跌破该水平，系统将自动执行平仓操作。这种自动化平仓机制旨在限制潜在的亏损，并保护交易者的资本。
止损单的工作原理基于预设的触发价格。交易者在下单时，会设定一个止损价格，这个价格通常低于其持仓的买入价格（对于多头仓位）或高于卖出价格（对于空头仓位）。当市场价格向不利方向变动，并达到或跌破（多头）/达到或高于（空头）该止损价格时，系统会自动将该仓位以市价卖出（多头）/买入（空头），从而结束交易并限制进一步的损失。
设置止损单的益处包括：
- 自动风险控制： 无需持续监控市场，即可在预设的风险水平下自动平仓。
- 情绪控制： 避免因市场波动而产生的情绪化交易决策，遵循预先设定的交易计划。
- 保护利润： 可以将止损单设置为追踪止损，随着价格上涨而自动调整止损价格，从而锁定部分利润。
- 节省时间： 无需时刻盯盘，可以将更多时间用于其他事务。
止损单的类型包括：
- 市价止损单： 当价格达到止损价时，立即以当时的市场价格执行。
- 限价止损单： 当价格达到止损价时，触发一个限价单，以设定的限价或更优的价格执行。
- 追踪止损单： 止损价格会随着市场价格向有利方向移动而自动调整，始终与当前价格保持一定的距离。
需要注意的是，在快速波动的市场中，市价止损单可能会以略低于预期的价格成交，这称为滑点 (Slippage)。限价止损单可以避免滑点，但可能无法完全成交，尤其是在价格快速下跌的情况下。选择合适的止损单类型取决于交易者的风险承受能力和市场状况。
5.2 止盈单
止盈单，也称为限价卖出单，是一种预先设定的指令，允许交易者在加密货币价格达到预期的特定水平时自动平仓，从而安全地锁定已实现的利润。该订单类型旨在帮助交易者在市场达到有利价位时，无需持续监控市场波动，也能有效捕捉盈利机会。止盈单的设定基于交易者对未来价格走势的预测，目标是在价格达到或超过预设目标价位时自动执行卖出操作，确保盈利落袋为安。止盈单的有效执行依赖于市场价格实际触及或超过预设价格，若市场价格未达到目标价位，则止盈单将保持挂单状态，直至被手动取消。因此，合理设置止盈价位至关重要，既要避免过早止盈错失更大收益，也要避免止盈价位过高而难以触发。
5.3 追踪止损单
追踪止损单是一种动态调整的止损订单，旨在保护利润并在价格朝有利方向移动时锁定收益。与静态止损单不同，追踪止损单会根据市场价格的上涨而自动向上调整止损价格，但不会在价格下跌时向下调整。这种特性使得交易者能够在价格持续上涨的趋势中，逐步锁定利润，同时在趋势反转时自动平仓，避免利润回吐。
追踪止损单的关键参数是“追踪价差”或“追踪百分比”。追踪价差是指止损价格与市场价格之间的固定差额，而追踪百分比是指止损价格与市场价格之间的固定百分比。例如，如果交易者设置了5美元的追踪价差，那么止损价格将始终比市场价格低5美元。随着市场价格上涨，止损价格也会相应上涨，始终保持5美元的差距。如果市场价格下跌5美元，则触发止损单，自动平仓。
使用追踪止损单的优势在于其灵活性和自动化的利润保护机制。交易者无需手动调整止损价格，从而可以专注于其他交易活动。追踪止损单还可以帮助交易者在波动性较大的市场中更好地管理风险。然而，需要注意的是，追踪止损单并不能保证盈利，并且可能会在价格小幅回调时被触发，从而过早地结束盈利的交易。因此，交易者应根据自身的风险承受能力和市场情况，谨慎选择追踪价差或追踪百分比，并结合其他技术指标进行分析，以优化追踪止损单的策略。
6. 合约规格
在涉足任何加密货币合约交易之前，务必仔细阅读并充分理解合约规格。合约规格是一份至关重要的文件，详细阐述了合约的所有关键属性，包括但不限于：
- 合约规模： 指的是一份合约所代表的基础资产数量。例如，一份比特币合约可能代表 1 BTC，也可能代表 0.1 BTC。
- 最小价格变动单位 (Tick Size)： 这是合约价格可以变动的最小幅度。例如，最小价格变动单位可能是 0.5 美元。
- 结算方式： 指的是合约到期时如何进行结算。常见的结算方式包括现金结算和实物交割。现金结算意味着合约到期时，买卖双方根据合约价格与标的资产现货价格的差额进行现金支付。实物交割则意味着合约到期时，卖方需要将标的资产实际交付给买方。
- 交易时间： 明确合约允许交易的具体时间段。
- 保证金要求： 规定交易该合约所需的最低保证金水平。
- 交割日期： 确定合约的到期或结算的具体日期。
- 交易费用： 说明交易该合约所涉及的各项费用，例如交易手续费、交割费等。
充分了解合约规格至关重要，它可以帮助交易者全面掌握合约的特性和风险，从而做出明智的交易决策，避免因不了解合约细节而导致不必要的损失。例如，如果交易者不清楚合约规模，可能会错误地估计所需的保证金，或者过度承担风险。同样，如果不了解结算方式，可能会在合约到期时面临意想不到的交割义务。因此，务必在交易前仔细研究并完全理解合约规格。
7. 保证金要求
在加密货币合约交易中，保证金是至关重要的概念。交易者需要缴纳一定比例的资金作为保证金，才能进行合约交易。保证金主要分为两种类型：初始保证金和维持保证金。
初始保证金 ，也称为开仓保证金，是指交易者开设新仓位时必须缴纳的最低金额。它决定了交易者能够开立的最大仓位规模。不同的交易所和合约类型，其初始保证金比例可能有所不同。初始保证金的计算方式通常是合约价值乘以保证金率。 例如，如果一个比特币合约价值10,000美元，初始保证金率为5%，那么交易者需要缴纳500美元的初始保证金才能开立该合约。
维持保证金 ，也称为最低保证金，是指交易者维持现有仓位所需的最低保证金金额。如果账户中的保证金余额低于维持保证金要求，交易者的仓位将会面临被强制平仓的风险。维持保证金通常低于初始保证金，其目的是为了防止市场波动导致交易者迅速亏损。
当账户的保证金余额低于维持保证金水平时，交易所会发出 追加保证金通知 （Margin Call），要求交易者补充保证金，以防止仓位被强制平仓。交易者可以通过增加保证金余额或减少仓位规模来满足追加保证金的要求。如果在规定的时间内，交易者未能满足追加保证金的要求，交易所将有权强制平仓交易者的仓位，以弥补潜在的损失。
理解保证金要求对于加密货币合约交易者来说至关重要。合理的保证金管理能够有效地控制风险，避免因市场波动而遭受重大损失。交易者应该仔细了解交易所的保证金政策，并根据自身的风险承受能力，合理设置仓位规模和止损点，以确保交易的安全性和盈利能力。
8. 交易平台
Kraken 提供直观且用户友好的交易平台，旨在方便各类交易者进行合约交易。该平台专为满足经验丰富的交易者和加密货币市场新手而设计，提供了一系列高级功能和资源。
交易平台的核心功能包括实时行情显示，让交易者能够追踪最新的价格变动。这些实时数据对于快速决策和把握市场机会至关重要。
平台还集成了全面的图表工具，支持各种技术指标和绘图选项。交易者可以利用这些工具进行深入的技术分析，识别趋势、支撑位和阻力位，从而优化他们的交易策略。
订单簿是交易平台的另一个重要组成部分，它实时显示买单和卖单的深度。通过分析订单簿，交易者可以评估市场的供需关系，并更好地了解潜在的价格走势。
Kraken 的交易平台还支持多种订单类型，包括市价单、限价单、止损单等，以满足不同的交易策略和风险管理需求。交易者可以根据自己的偏好和市场情况，灵活地选择合适的订单类型。
平台还提供账户管理工具，方便用户管理资金、查看交易历史和设置安全参数。安全性是 Kraken 的首要任务，平台采用多层安全措施来保护用户的资金和数据。
通过整合这些功能，Kraken 的交易平台旨在为交易者提供一个全面且高效的交易环境，帮助他们成功进行合约交易并实现其财务目标。
9. 交易手续费
Kraken 对永续合约交易收取手续费，这是影响交易盈利能力的重要因素。手续费结构并非固定不变，而是依据交易量和交易者等级动态调整。 Kraken 将交易者划分为不同的等级，等级越高，手续费率通常越低。影响交易者等级的因素包括30天交易量等。
Maker 手续费和 Taker 手续费是两种主要的手续费类型。Maker 手续费适用于那些通过挂单（限价单）增加市场深度，从而“制造”市场的交易者。Taker 手续费适用于那些立即执行订单，从市场中“拿走”流动性的交易者。一般来说，Taker 手续费高于 Maker 手续费，以鼓励交易者提供流动性。
除了交易手续费，还可能存在其他费用，例如资金费用（funding rate），尤其是在永续合约交易中。资金费用是多头和空头交易者之间定期支付的费用，旨在使合约价格接近标的资产的价格。资金费率可以是正数或负数，具体取决于市场状况。
为了更好地进行风险管理和盈利计算，交易者必须充分理解 Kraken 的手续费结构，并在交易策略中充分考虑手续费成本。 Kraken 网站通常会提供详细的手续费信息，交易者应定期查阅并了解最新的费率标准。 一些交易平台会提供手续费计算器，帮助交易者预估交易成本。
10. 市场流动性
市场流动性是指在特定市场中资产能够被快速买入或卖出的能力，它反映了交易的便捷程度。 高流动性市场允许交易者以接近当前市场价格的价格迅速执行买卖订单，而不会对价格产生显著影响。 相反，低流动性市场则可能导致较大的价格波动和交易延迟。
Kraken等交易所提供的合约市场通常具有相对较高的流动性，这使得交易者能够更有效地执行其交易策略，并降低交易成本。 高流动性来自于大量的买家和卖家积极参与市场，以及做市商提供的持续报价。 这种活跃的交易环境为各种类型的交易者，包括日内交易者、波段交易者和长期投资者，提供了有利的条件。
然而，即使在像Kraken这样流动性较强的平台上，某些特定的合约，特别是那些交易量较小的或新兴的合约，可能面临流动性不足的问题。 在交易流动性较低的合约时，交易者需要特别关注滑点风险。 滑点是指实际成交价格与预期价格之间的差异，尤其是在执行大额订单时，由于市场深度不足，可能导致成交价格偏离预期水平。 因此，在交易流动性较低的合约时，建议交易者使用限价单，并密切关注市场深度和订单簿情况，以便更好地控制交易风险。
11. 交易策略
制定周密的交易策略是合约交易成功的基石。一个有效的交易策略不仅仅是简单的买卖指令，而是应该包含以下几个核心要素：全面的市场分析、严格的风险管理措施以及精细的资金管理计划。交易者需要深入理解市场动态，评估潜在风险，并根据自身财务状况和投资目标，量身定制个性化的交易策略。
市场分析： 交易者需要对影响加密货币价格的各种因素进行深入分析，包括但不限于：宏观经济数据、行业发展趋势、技术指标、新闻事件、以及社交媒体情绪。技术分析可以帮助识别潜在的入场和出场点，而基本面分析则可以评估资产的长期价值。有效的市场分析是制定交易策略的基础。
风险管理： 合约交易具有高风险性，因此风险管理至关重要。交易者应设置止损单来限制潜在损失，并根据市场波动性调整仓位大小。切勿将所有资金投入单一交易，应分散投资以降低风险。还应避免过度杠杆，以免因市场波动导致爆仓。良好的风险管理能够保护资本，确保长期盈利。
资金管理： 合理的资金管理是长期盈利的关键。交易者应设定每笔交易的最大风险比例，并严格遵守。避免情绪化交易，切勿因追求高收益而盲目加仓。同时，应定期审查和调整交易策略，以适应市场变化。有效的资金管理能够提高资金利用率，降低交易风险，实现稳健增长。
每个交易者的风险承受能力和投资目标各不相同，因此没有一套通用的交易策略适用于所有人。交易者应该不断学习和实践，根据自身经验和市场情况，优化和完善自己的交易策略。记住，成功的交易并非一蹴而就，而是需要持续的努力和学习。
12. 市场分析
市场分析是构建稳健且盈利交易策略的基石。它帮助交易者理解市场动态，识别潜在的投资机会，并有效地管理风险。市场分析通常分为两大类：基本面分析和技术分析。理解并熟练运用这两者是成功的加密货币交易的关键。
基本面分析侧重于评估影响加密货币价值的内在因素。这包括但不限于：
- 宏观经济因素： 全球经济状况、利率、通货膨胀率等因素都会影响投资者对风险资产的偏好，从而影响加密货币市场。
- 行业趋势： 区块链技术的采用率、监管环境的变化、竞争格局的演变等都直接影响加密货币项目的长期前景。
- 项目基本面： 深入研究项目的白皮书、团队背景、技术架构、代币经济模型、社区活跃度以及实际应用案例是至关重要的。一个拥有强大技术基础、清晰发展路线图和活跃社区的项目更有可能在长期内取得成功。
- 监管环境： 不同国家和地区对加密货币的监管政策差异巨大，可能对市场情绪和价格产生重大影响。投资者需要密切关注相关政策的变化。
技术分析则利用历史价格数据和交易量来识别模式，并预测未来的价格走势。常用的技术分析工具包括：
- K线图： 通过可视化价格走势，帮助交易者识别趋势、支撑位和阻力位。
- 移动平均线： 平滑价格波动，帮助交易者识别趋势方向。常用的移动平均线包括简单移动平均线（SMA）和指数移动平均线（EMA）。
- 相对强弱指数（RSI）： 衡量价格变动的速度和幅度，识别超买和超卖区域。
- 移动平均收敛发散指标（MACD）： 识别趋势变化和潜在的买卖信号。
- 成交量分析： 成交量可以验证价格趋势的强度，并帮助识别潜在的反转信号。
- 斐波那契回调位： 识别潜在的支撑位和阻力位，并预测价格回调的幅度。
- 图表形态： 头肩顶、双底、三角形等图表形态可以帮助交易者识别潜在的趋势反转或延续信号。
基本面分析和技术分析各有优势和局限性。优秀交易者通常会将两者结合起来，以获得更全面的市场洞察力。例如，他们可能会使用基本面分析来识别有潜力的加密货币项目，然后使用技术分析来确定最佳的入场和出场时机。
13. 资金管理
资金管理在加密货币交易中是至关重要的风险控制手段。交易者需要制定并严格执行资金管理策略，以保护资本并提高长期盈利能力。合理的资金分配是其核心，避免将过多的资金投入到单一交易或高风险资产中。
有效的资金管理要求交易者明确每次交易的最大风险承受能力。普遍接受的原则是，单次交易的风险金额不应超过总交易资金的1%-2%。例如，如果您的交易账户总额为10,000美元，那么每次交易的最大亏损额应限制在100-200美元之间。
为了实现这一目标，交易者需要综合考虑以下因素：
- 头寸规模： 确定合适的头寸规模，确保在达到止损位时，损失不会超过预定的风险百分比。头寸规模应根据资产的价格、波动性和止损距离进行调整。
- 止损订单： 止损订单是资金管理的重要组成部分。它允许交易者预先设定价格水平，在该水平自动平仓以限制潜在损失。选择合适的止损位置至关重要，既要足够接近以保护资本，又要避免因市场短期波动而被过早触发。
- 风险回报率： 在进行交易之前，评估潜在的风险回报率。理想情况下，交易的潜在回报应至少是风险的两倍或三倍。这有助于确保即使胜率低于50%，交易者仍然可以盈利。
- 交易频率： 过度交易会增加风险和交易成本。减少交易频率，专注于高质量的交易机会，可以提高盈利能力并降低资金损失的风险。
- 投资组合多元化： 将资金分配到不同的加密货币和交易策略中，可以降低特定资产或策略的风险。多元化有助于平滑投资组合的波动性，并在不利的市场条件下提供缓冲。
请记住，资金管理是一个持续的过程，需要根据市场条件和交易表现进行调整。定期审查和改进您的资金管理策略，是成为一名成功加密货币交易者的关键。
14. 风险披露
合约交易，尤其是高杠杆交易，蕴含着极高的财务风险，因此并非适合所有类型的投资者。参与合约交易可能导致快速且巨大的盈利，但也可能导致同样快速且巨大的亏损，甚至可能超过您的初始投资本金。交易者务必充分理解合约交易的各项固有风险，包括但不限于市场波动风险、杠杆风险、爆仓风险、强制平仓风险、流动性风险以及交易系统风险。
在决定参与合约交易之前，交易者应全面评估自身的财务状况、投资经验、风险承受能力以及对相关金融产品的理解程度。请务必审慎评估您是否能够承受可能发生的损失。如果您对合约交易的机制、风险或适用性存在任何疑问，强烈建议您在进行任何合约交易操作之前，咨询具备专业资质的金融顾问，寻求独立的财务建议，以便做出明智的投资决策。
平台将尽力提供稳定、安全的交易环境，并提供必要的风险提示和教育资料，但平台不对交易者的投资决策承担任何责任。最终的投资决策完全由交易者自行负责。